शेयर बाज़ार में Defence थीम वैसे ही तेज़ चल रही है, और इसी बीच एक प्रमुख PSU shipbuilder ने ऐसा outlook दिया है जिसने पूरे सेक्टर को फिर spotlight में ला खड़ा किया। Garden Reach Shipbuilders & Engineers Ltd (GRSE) ने FY26 के लिए सीधा 25–30% revenue growth और ₹50,000 करोड़ तक की order book का लक्ष्य घोषित किया है। ये शेयर आज लगभग 3% गिरकर ₹2,470 पर बंद हुआ, लेकिन असली कहानी इसके numbers और future visibility में है।

Company Overview

GRSE की शुरुआत 1884 में एक छोटे workshop के रूप में हुई थी। Nationalisation के बाद यह देश की प्रमुख defence shipyards में शामिल हो गया और आज यह Navy और Coast Guard के लिए उन्नत warships बनाने वाली मुख्य कंपनियों में से एक है। कंपनी अब तक 800 से अधिक platforms और 114+ warships डिलीवर कर चुकी है। Frigates, corvettes, patrol vessels, fast attack crafts लगभग हर श्रेणी में GRSE की मजबूत पकड़ है। इसके साथ ही marine engines, deck machinery और steel bridges भी इसकी क्षमताओं का हिस्सा हैं।

Latest Development

Management ने संकेत दिया है कि FY26 में भी कंपनी आराम से 25–30% की सालाना revenue growth बनाए रख सकती है। इसके अतिरिक्त, GRSE का लक्ष्य है कि अगले वित्त वर्ष के अंत तक order book ₹50,000 करोड़ को पार कर जाए। यह outlook NGC जैसे बड़े contracts से समर्थित है। P-17 Bravo के अवसर के साथ management मानता है कि अगले 15–18 महीनों में order pipeline ₹75,000 करोड़ से भी आगे पहुँच सकती है। Defence shipbuilding में ऐसी visibility कम ही कंपनियों को मिलती है।

Order Book

सितंबर 2025 तक का order book ₹20,205 करोड़ पर था, जिसमें shipbuilding backlog ही लगभग ₹19,856 करोड़ का है। कंपनी इस समय 10 shipbuilding projects पर काम कर रही है, जिनमें 43 platforms शामिल हैं। इसमें P-17A frigates, ASW Shallow Water Craft, Next-Gen Offshore Patrol Vessels और कई research व support ships शामिल हैं।

इसके अलावा Germany के लिए multi-purpose vessels, West Bengal के लिए hybrid ferries और Bangladesh के लिए dredger जैसे अंतरराष्ट्रीय orders भी कंपनी की credibility को मजबूत करते हैं। Order mix में defence का हिस्सा 83% है, जिससे पता चलता है कि GRSE core strategic domain में कितनी गहराई से जुड़ा हुआ है।

Financial Performance

कंपनी के Q2 FY26 नतीजे बेहद मजबूत रहे। Q2 FY25 के ₹1,153 करोड़ के मुकाबले Q2 FY26 में revenue बढ़कर ₹1,677 करोड़ हो गया, लगभग 45% की छलांग। Net profit भी ₹98 करोड़ से बढ़कर ₹154 करोड़ पहुँच गया, जो करीब 57% की वृद्धि है। पिछले पाँच वर्षों में revenue CAGR 28.7% और profit CAGR 26.4% दर्ज किया गया है। Return ratios भी काफी healthy हैं, ROCE 36.6%, ROE 27.6% और debt-equity ratio सिर्फ 0.01। नीचे एक quick overview देखें:

संकेतक	Q2 FY25	Q2 FY26
राजस्व	₹1,153 करोड़	₹1,677 करोड़
शुद्ध लाभ	₹98 करोड़	₹154 करोड़
ROCE	—	36.6%
ROE	—	27.6%
Debt-equity	—	0.01

Future Outlook

भारत Navy और Coast Guard के लिए नए warship programs को तेज़ी से आगे बढ़ा रहा है। Indigenous defence manufacturing में सरकार के लगातार फोकस से GRSE जैसी shipyards को बड़ी advantage मिल रही है। कंपनी के पास decades-long design expertise, मजबूत execution capability और stable long-term contracts हैं, जो इसे एक predictable compounder बनाते हैं। आने वाले वर्षों में defence capex बढ़ने से GRSE की growth visibility और मजबूत होने की पूरी संभावना है।